繼續：買基金或是ETF前要了解的成本3
原文：「Bituz」
前幾天有個年輕朋友阿嘉寫信給我，詢問剛進入職場的他，手上有幾萬塊錢的存款，應該要怎麼運用比較好？
看到電視與公車上一堆基金廣告，是不是也能定時定額每月投入5000塊，放個幾年就能安心成家，累積財富了呢？
由於畢德歐夫不是賣基金的，更不是什麼基金股神。...所以我還是實話實說：
「存款只有幾萬塊的年輕人，充實自己的本業，累積更多本金比較重要」
是的，並不是每個人都有財經背景，也不是每個人都懂這些金錢遊戲怎麼玩！
整個社會上有各行各業的朋友們，大家都盡自己的一份力在社會上打拼
彼此的共同點是--「希望能在本業外多賺一些，早日完成財富自由的理想」
殊不知過去熱門的幾檔基金，幾乎無一倖免的讓投資人欲哭無淚
還記得金磚四國這個很紅的名詞嗎？
金磚四國來源於英文BRICs，是指巴西（Brazil）、俄羅斯（Russia）、印度（India）和中國（China），由這四個國家的英文名稱首位字母組合而成的BRICs一詞，發音與英文中的「磚塊」(bricks)一詞相似，因而被稱為「金磚四國」
金磚四國一詞，最早是美國高盛證券首席經濟學家吉姆·歐尼爾，在2001年11月20日提出，之後風靡全球
但今年十月，高盛關閉了旗下的「金磚四國」基金，親手為自己開創的金磚風潮畫上句號
這檔基金，近五年來虧損了21%，造成投資人不小的損傷
這麼黯然的收場，讓當初鋪天蓋地的媒體報導額外諷刺
目前股價高達300多美金，表現十分亮眼！
為什麼EPS表現這麼好？
基金虧損應該會讓新的投資者感到退卻才是！
應該會越來越少人買基金才對呀！
怎麼越賺越大？
不，因為我們大多數民眾工作就已經很忙了，搭捷運或公車的時候看到廣告，或者隨意翻翻便利商店的財經雜誌，這樣就已經是極限了...哪來這麼多時間去研究投資啊？
這樣的結果就演變成兩個結果：
第一、誰廣告打越大，越能吸到投資人的錢
第二、給銀行通路的利潤越高，該銀行才會幫你用力推銷
也因此，基金投資人，小咖往往就是被犧牲的那隻小羊
不論基金賺不賺錢，基金公司都能穩穩地收管理費
台灣銀行業者賣的「主動型基金」內含成本很高，雖然美股ETF前輩綠角早已倡導多時
但目前，多數投資朋友還是沒投資更划算的ETF
基金公司到底有多賺錢？
畢德歐夫團隊成員Stark舉幾個親身例子給大家，每間基金公司，都會舉辦年度(或季度)投資講座講者有時是基金公司的分析師，有時是知名的基金經理人，有時，甚至由基金公司的董座親自出馬
過去Stark在銀行業服務時，就常常陪VIP客戶參加這些講座
一方面是服務客戶，一方面也趁此吸收更多的投資話題
也因此，Stark也聽過很多投資界名人的演講
包括新興市場教父－馬克.墨比爾斯、和貝萊德前台灣區負責人－張凌雲
這些講座不是人人都能參加，得要銀行指名的大戶才有資格
而且講座的地點毫不含糊，都是五星級大飯店，還會配上五星級飯店的餐點讓客戶享用
客戶入場需要花錢嗎？
不，免費！這些通通都免費
但一個年度(或季度)講座不是只有一場，一場講座只足夠「一家銀行的幾個區」參加
(大銀行下面有好幾個區，每個區下面又有好幾間分行，每間分行都會有幾位大戶被邀請)
在台灣，大家耳熟能詳的大型銀行就有好多家，所以，光台北市，這樣的講座一辦就有好幾場
如果加上台中、高雄的場子那又更多了
再來，如果銀行理專對基金公司的貢獻度高，(銀行就是基金公司的通路！)
基金公司也會招待理專們去高級度假村受訓(其實就是去玩)、或招待高級餐會等等
能被邀請的理專不多，一家銀行只有幾十位
(大銀行的一間「分行」就有約3~5位理專，所以能被邀請的都是賣很大的超業)
不管有沒有受到邀請，基金公司有時會募集新基金或辦一些活動
而新募集基金的保管行如果是某間銀行(比方說華南)，那這間銀行的理專就需要背負額外的業績壓力，幫公司募集基金
因為募到的金額越多，就表示保管銀行收進來的錢越多
這時候，只要銷售基金到特定門檻，理專就能拿到百貨公司禮券，以上都還不包含基金公司跟銀行通路的利潤分配。
這些龐大的開銷從哪裡來？
讀者看到這邊，會不會覺得開銷這麼多，到底從哪來的啊？是的，這些都是基金投資人買單，也就是基金公司的管理費
小戶們不見得能參加五星級飯店的名人投資講座，可是卻得跟大戶繳交一樣百分比的基金管理費
這些內含成本省下來會差多少呢？我們來作一個比較
先不要看本身就很慘的礦業和金磚領域，來看看經濟穩健復甦的全球最大資本市場--美國
我們挑選了市場上名聲顯赫的美股基金，包括摩根美國基金、富達美國基金、富蘭克林高成長基金、和PIMCO美國股票增益基金
跟知名ETF系列--iShares的S&P500 ETF(股票代碼：IVV)
究竟，在一個近幾年都逐步上昇的股市當中，基金和ETF鹿死誰手呢？
由下圖可以看到：
美股大盤S&P500總回報指數 (total return index, 含配息)漲了111.31%
可是，這些收取高昂管理費用的經理人，在這近六年的多頭時光中卻落後大盤，繳出了97.3%～106.99%不等的成績，但ETF們卻超越了這些基金，創下了更逼近大盤的
110.3%和110.76%的報酬
這，就是管理費低廉的差異
這些大型基金的經理人一定非常優秀，才能讓六年來的績效翻漲一倍
但經理人選股再優秀，一扣掉內含的經理費、管理費後，到投資人手上的績效還不如一支被動式管理的ETF
那麼，ETF跟基金間的管理費差了多少？
下圖是富達美國基金(A股)的管理費用，上限是1.5%：
而iShares S&P500 ETF--IVV的費用呢？只有0.07%
富達美國基金的管理費用，幾乎是IVV的20倍0.07%和1.5%因為都很小，所以雖然相差20倍，大多數朋友卻沒什麼感覺
但換個方式講好了，就是一杯40塊的7-11咖啡賣你800塊的意思，應該沒有人會買800元的7-11咖啡吧？...但大多數人卻寧願投資貴20倍的主動式基金
或許有朋友們覺得，100%跟110%差異不大，只差10%，但隨著我們年紀增長，財富會慢慢增加，投資本金一定會越來越大
如果我們配置100萬台幣在ETF－IVV上，五年下來，它就能比主動型基金幫我們多賺10萬塊
相當於一個普通上班族的年終獎金了，更不用說配置500萬台幣以上的人了
(別懷疑，只要有在銀行待過就知道，每月定時定額100萬以上的人確實存在，為數還不少)
而且，透過台灣的銀行業投資ETF，手續費也比美股券商高
下圖是花旗台灣銀行的投資ETF手續費率：
如果我的資產是10,000美金，又身為財富管理客戶
全部投入ETF的話手續費就是95塊美金，相當於3,000塊台幣
如果我的資產更高，超過100,000美金的話呢？
由於手續費是用%計算，所以反而因為金額變高而更貴！
100,000美金需要支付的手續費是650塊美金，相當於20,800塊台幣！
可是美股券商收費卻不是用百分比計算的
以全中文化的史考特券商(Scottrade)為例，不論投資多少金額，買賣只需要各付7塊美金
（＊補充：Sogotrade證券新開戶一百次交易免手續費，平時3~5美金）
另外更便宜的IB、firstrade也早已全中文服務，以及TD Ameritrade也很多人在使用
所以，一買一賣共需付14塊美金，相當於450台幣
用台灣的銀行投資美股ETF，就像拿美工刀對上機關槍一樣，資產累積注定輸一大截
前進美股，除了用更低廉的手續費買進成本更低的ETF外，更積極的投資朋友，還能直接買進貝萊德、高盛、富蘭克林、摩根富林明的股票，直接成為基金公司的股東吧！
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